位置 -> 期市动态 -> 期市要闻

镍价不宜过分看空

时间: 2019-04-01 阅读:55 录入:zhaimanxi 作者:

近期美股下跌、欧元区经济数据疲软等引发市场担忧海外经济超预期下行,从而压制镍价表现。基本面方面,二季度供应压力将逐步释放,而需求在高库存压制下释放有限,从而对利空镍价,但考虑到库存处于相对低位,因此镍价不宜过分看空,短期维持偏弱振荡观点。

不锈钢行业或受到冲击

由于前期镍价上涨幅度过快,而不锈钢跟涨乏力导致不锈钢利润明显下降。据统计,截至3月上旬,无锡和佛山地区不锈钢社会库存共计46.09万吨,环比2月下旬增幅0.75%,绝对总量创历年新高。前期涨价阶段钢厂的补库热情完全忽略了高库存带来的压力,导致库存和利润出现劈叉,这就有理由怀疑下游需求的持续性不强。在传统消费旺季预期下,下游需求恢复不及预期。高库存压力下,消费相对弱势会对镍价形成向下的负反馈。虽然商务部裁定对不锈钢进口实施保证金形式的临时反倾销措施,但实质影响很有限。由于我国不锈钢进口占比很低,其中70%以上是印尼不锈钢进口。随着我国、韩国陆续发布针对印尼不锈钢的反倾销措施,印尼青山会通过转做小方坯回国来规避反倾销措施。甚至在低成本优势下,印尼不锈钢可以通过其他国家转入我国。若考虑到出口至韩国的量也可能内销到国内,对国内不锈钢行业也是新的冲击。

供应压力将集中释放

镍生铁供应压力将在二季度集中显现,国内新增产能主要是山东鑫海的8台48000KVA矿热炉。一季度国内镍生铁处于偏紧格局,在高利润驱使下,镍铁供应预期提速,1—2月山东鑫海的3台矿热炉陆续出铁,第4台矿热炉也在3月成功出铁,预计每月将增加镍铁供应量2。8万—3。2万吨。据SMM调研了解,第5台矿热炉已于近期投料,剩下3台48000 KVA矿热炉预计7月前投产完毕。印尼方面,印尼金川WP将投产4台33000KVA矿热炉,其中第1台矿热炉生产线预计4月烘炉。印尼青山合资的恒嘉镍业1台42000KVA 矿热炉已生产出 NPI,预计4 月产能利用率将提升至 80%。第2 台炉子已于3月10日投产,预计3月底有望出铁。这意味着二季度国内外镍生铁将面临供应投放压力,这将造成二季度国内供需平衡恶化,或对镍价形成向下压力。

新增电池需求稳步增长

LME库存持续去化给市场带来偏紧预期,通过拆分LME镍库存来看,自2018年起镍豆库存降幅逾45%,而镍板库存降幅约43%,叠加上期所镍库存,当前全球库存处于中等偏低水平。由于可交割品产量供应增长有限,因此库存去化是个持续的过程,乐观估计显性库存可能降至10万—15万吨。

国内方面,电解镍进口亏损仍在2000元/吨左右,进口窗口迟迟未打开,导致国内现货呈现偏强局面。此外,今年不可避免新能源炒作再次发酵。在2019年新能源补贴政策大幅退坡已成定局的情况下,1—2月新能源市场表现依然优异,1月动力电池总装机量同比大幅增长282.2%,2月同比继续增长118.9%。其中,三元材料电池份额继续扩大,2月装机量占比由70%上升到82.4%。由于2019年新的补贴政策对电池能量密度和续航里程要求提高,三元材料电池的份额将继续扩大,这将带来镍消费增长的无限想象空间。

综上所述,在全球经济放缓和供应预期释放的压力下,镍价将呈现偏弱振荡走势。


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://eihfe.com/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权