甲醇供强需弱暂难破局

时间: 2019-02-27 阅读:142 录入:zhaimanxi 作者:

甲醇供强需弱暂难破局

去年11月下旬至今,甲醇装置开工率稳定保持在65%以上,进入2019年开工率持续攀升,2月上旬创出72.4%的历史新高,近期小幅振荡回落但仍稳居在70%上方,显著高于往年同期水平。甲醇装置开工率的提升对应着甲醇产量的持续增加,国内甲醇供给水平较往年同期上了个台阶。在供给增加的同时,受制于世界经济整体走弱和贸易摩擦,国内甲醇下游需求无明显亮点。中美贸易摩擦缓和给予多头更多信心,但同时应该把原油及其相关原材料的进口对甲醇消费的替代作用考虑在内。值得注意的是,美国近期公布的零售销售及耐用品订单增速等数据远低于预期,欧洲经济更是早于美国大幅放缓,这将削弱甲醇需求。此外,市场预期3月初大唐多伦等烯烃装置复产会带动甲醇需求走强,但考虑到烯烃装置整体开工率已经处于高位,难以逆转甲醇供需现状。

库存累积速度明显加快

元旦过后,甲醇库存不断攀升,累积速度明显加快。从元旦至2月26日,华东地区库存从42.15万吨上升至60.75万吨,增幅为44.1%;西北地区库存从18.5万吨上升至29.6万吨,增幅为60%;华南地区库存从9.7万吨上升至23.27万吨,增幅高达139.9%。此轮库存上涨更多是因下游需求低迷导致的被动补库,重要调出区西北的库存创出历史新高为甲醇价格带来极大的下行压力。

基差走强预期利空盘面

从往年走势看,接下来的一季度末二季度初基差倾向于波动走强,体现了下游需求恢复从预期到事实的传导过程。该传导过程可以有两种形式:第一种形式为下游需求恢复预期兑现,现货价格走高带动基差走强;第二种形式为下游需求恢复不及预期,期货下行幅度大于现货带动基差走强。在当前的供大于求、库存高企的态势下,后一种形式实现的概率较大,甲醇期货价格向下的风险明显高于现货。
总之,甲醇基本面延续弱势,供大于求矛盾突出,库存高企持续压制价格,基差走强预期利空期货盘面。


期货开户热线: 010-51696988 18510085758 (翟曼希)
期货开户流程: http://eihfe.com/kaihu/shouji_bj.html
为您提供专业的期货开户期权开户期货手机开户股指期货开户期货预约开户服务。
您或许还喜欢以下文章:
期货期权大全:
股指期货 国债期货 沪深300 螺纹钢期货 天然橡胶期货 白银期货 热卷期货 沥青期货 铜期货 黄金期货 锡期货 铝期货 锌期货 铅期货 镍期货 原油期货 燃料油期货 铁矿石期货 鸡蛋期货 豆粕期货 豆油期货 大豆期货 玉米期货 PVC期货 聚乙烯期货 棕榈油期货 焦炭期货 焦煤期货 PP期货 PTA期货 甲醇期货 玻璃期货 菜粕期货 白糖期货 锰硅期货 硅铁期货 淀粉期货 菜籽油期货 棉花期货 动力煤期货 小麦期货 早籼稻期货 棉纱期货 股票期权 白糖期权 豆粕期权